卓创资讯建筑钢材周度报告411dd-【新闻】

卓创资讯：建筑钢材周度报告（4.11

一、建筑钢材市场分析

（一）国内建材价格分析

世界第四大铁矿石生产商FMG近日表示，计划在买进和出售产品时更多使用人民币。人民币对澳元的直接兑换已于4月10日正式启动，澳元成为第三个同人民币实现直接兑换的货币；一季度国内生产总值118855亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%；河北省今年起为治理PM2.5细颗粒物“攻坚战”将推动省内钢铁企业重组，调整后钢铁产能将减少1/3。

本周国内钢价以震荡下行趋势为主，分产品来看，板材整体表现要好于长材，冷轧板产品要好于螺纹钢、线材产品。以各钢材品种主导市场主导规格的价格波动为参考，综观本周钢材品种表现，热轧板降幅为最为明显，幅度在3.85%，螺纹钢其次，跌幅2.2%之间，而冷轧板产品涨幅最大，幅度在0.64%。（备注：螺纹钢/线材/热扎/中厚板/冷轧板监测市场为上海；焊管/角钢/带钢监测市场为唐山）

本周国内建筑钢材价格稳中趋弱。螺纹钢价格方面，截至4月18日，全国23个主导城市三级螺纹钢（直径18mm）均价为3740元/吨，较上周下跌29元/吨，降幅为0.07%。线材价格方面，全国21个主导城市HPB235高线（直径6.5-8mm）均价为3689元/吨，较上周下跌28元/吨，降幅0.075%。

图 全国三级螺纹钢主导市场均价 单位：元/吨

图 高线全国主导市场均价 单位：元/吨

资料来源：卓创资讯

资料来源：卓创资讯

本周建筑钢材整体价格呈现震荡下行的趋势。华北和华东地区价格降幅最大，幅度10-80元/吨，东北市场整体表现相对稳定。造成价格下滑主要原因周初美国波士顿爆炸案及国内一季度经济预期低于市场预期，造成了期货大盘纷纷跳水向下，部分钢厂下调出厂价格，虽然市场需求得到一定释放，北京大户日均出货量在1500吨左右，但是整体市场库存压力偏大，去库存化压力依旧，商家心态较低迷。

东北市场本周跌幅较小，主要是各大市场整体库存压力不大，主要集中在部分大户手中，主导钢厂盘价持稳为主，在此情况下商家无疑下调盘价。但因整体盘面不乐观，也有少量商家低价出货。对于后市，商家看法依然较为谨慎，不过主观降价的意愿依然不高。

表 主导市场建筑钢材价格变动 单位：元/吨

4月18日

4月11日

城市

品种

规格（mm）

最新价格

上周价

涨跌

幅度（%）

北京

高线

HPB235 6.5

3580

3620

-40

-1.12%

螺纹钢

HRB400 20

3590

3630

-40

-1.11%

莱芜

高线

HPB235 6.5

3580

3630

-50

-1.40%

螺纹钢

HRB400 20

3610

3670

-60

-1.66%

上海

高线

HPB235 6.5

3450

3520

-70

-2.03%

螺纹钢

HRB400 20

3560

3670

-110

-3.09%

广州

高线

HPB235 6.5

3770

3890

-120

-3.18%

螺纹钢

HRB400 20

3830

3890

-60

-1.57%

全国

均价

高线

HPB235 6.5

3689

3717

-28

-0.76%

螺纹钢

HRB400 20

3750

3784

-34

-0.91%

资料来源：卓创资讯

期货方面，本周螺纹钢主力合约RB1310走势呈现上行趋势，截止到4月18日主力合约RB1310收盘价3824，较上周同期下跌74元，跌幅1.93%。具体表现为：周一沪钢大幅下挫,主要受国内宏观数据低于市场预期，主力合约1310全天下跌2.4%,报收3738元/吨。周二的市场不出所料，在价格回落至3700下方后，螺纹钢受到大量买盘推动震荡上行，最高价格达到了3763一带，最终收出长阳线形态整体格局呈现超跌反弹的局面。周三，螺纹钢RB1310主力合约高开于3766元/吨，小幅上探后重回跌势，盘面上10合约受均线压制，反弹无力后再度大幅下挫，并伴有持仓量的明显增加，市场恐慌情绪有所加重，短期内钢价仍将面临较大的下行压力。

表 主导市场建筑钢材价格变动 单位：元/吨

4月18日

4月1日

品种

主力合约

规格（mm）

收盘价

收盘价

涨跌

幅度（%）

螺纹钢

RB1310

HRB400 20

3651

3825

-174

-4.7%

资料来源：卓创资讯

（二）主要建筑钢材生产企业动态分析

1.主导钢厂价格变动

国内43家主导钢厂中有16家钢调整价格，本周来看国内钢铁企业价格政策涨跌互现，调整幅度较小，在沙钢的钢厂上期价格小幅上涨30元/吨后部分钢厂跟涨，部分钢厂价格在市场价格下浮后，小幅下调，整体来看本周钢厂多震荡盘整为主。近期市场方面受期螺下跌的带动下，市场价格不断下跌，预计下周钢厂调价或以下跌为主。

表 主导钢厂本月价格政策汇总 单位：元/吨

企业

品名

材质

规格（mm）

价格（元/吨）

涨跌

调价日期

鄂钢

螺纹钢

HRB335

16-25

4230

+50

4月15日

高线

Q235

6.5

4160

+50

西城

螺纹钢

HRB400

16-25

3620

-40

4月15日

盘螺

HRB400

8

3740

-40

福建三宝

螺纹钢

HRB400

16-25

3830

-50

4月16日

高线

Q235

6.5

3940

-50

福建三钢

螺纹钢

HRB335

16-25

3750

-50

4月16日

高线

Q235

6.5

3750

-50

河南济源

螺纹钢

HRB335

16-25

3650

0

4月17日

高线

HPB300

6.5

3700

0

方大特钢

螺纹钢

HRB335

16-25

3740

+20

4月17日

高线

Q235

6.5

3740

+20

新钢

螺纹钢

HRB335

16-25

3850

0

4月17日

高线

HPB300

6.5

3900

0

资料来源：卓创资讯

2.钢厂动态

产量依旧走高，据中钢协最新数据， 4月上旬重点钢企粗钢日产169.73吨，旬环比增1.28%，全国估算值为212.39万吨，旬环比增2.51%；本旬末重点统计库存量1373.34万吨，旬环比增0.2％，前期钢厂检修并没有遏制产量上涨，本周来讲钢厂检修逐渐减少。市场方面虽然钢厂到货量有所减少但受宏观利空影响下，终端需求多观望，商家出货不畅下价格不断下跌。若市场行情继续低迷，钢厂或进行检修控产。

表 主导钢厂检修信息

钢厂

预计检修时间

检修内容

预计影响产量

济源钢厂

3月26起50天

1000 m³高炉

铁水5万吨

攀成钢

4月4日开始到20日

棒材生产线

螺纹钢产量3万吨

沙钢

4月19日起12天

一条棒材线停产进行技术改造

影响螺纹产量4.2万吨

水钢

4月份

2号高炉800m3

产量约5万吨

西林

4月初开始检修一个月

一条螺纹钢产线

产量3000吨/天

资料来源：卓创资讯

二、国内建筑钢材价格影响因素分析

（一）主要原材料分析

本周唐山钢坯市场弱势整理为主，累计跌50元/吨，较去年同期价格跌530元/吨。粗钢产量只增不减，钢材需求支撑乏力，在整个钢市弱势局面的笼罩之下矿石市场也难以独善其身，本周内矿持稳，外矿下滑2.75美元/吨。

本周在终端需求尚未完全释放，市场供需双方矛盾依旧严峻的情况下，唐山钢坯市场主要消化上周涨幅和继续消耗本地库存为主。主流仓储库存消耗有一定的成绩，截止17日统计同口径本地坯料库存为135.9万吨较上周减少。下游调坯轧材开工率本周出现小降，供需双方矛盾依旧严峻。综合来看，外围经济环境不景气，悲观情绪加重，终端需求释放有限，且下周临近月底，企业面临还款压力，钢坯将小幅走跌，震荡区间在3200-3250元/吨。

外矿市场一改上周持续拉涨的局面，本周弱势下滑的态势逐渐显现，外盘期货及港口现货均萎靡难振，商家信心受挫，市场询盘寥寥，成交情况更不甚乐观。受上周外矿市场持续拉涨的影响，本周初内矿市场有了转暖抬头的迹象，多数矿山企业挺价意愿较强，并且由于前期市场较低迷，选矿企业开工率也较低，市场资源目前稍显紧张，商家开始试探性要高价，但由于本周外矿进入了下跌趋势，本周中后期内矿市场也逐步下行。

本周国内焦炭市场稳中有跌，其中华北地区焦炭整理为主，唐山地区二级焦含税到厂维持在1430-1450元/吨，而华东及中南地区继续小跌，幅度多在30元/吨上下，山东地区二级焦新单下行至1320-1350元/吨。上游焦煤价格依然缺乏支撑，焦炭市场整体企稳仍存在难度。预计近期焦炭市场仍将以弱势运行为主，局部地区稳中小调。

综合来看，由于本周钢市产量及库存继续提升，钢厂对于后市心态偏弱，对原料价格打压气氛延续。同时，宏观利空消息偏多，一季度国家经济数据低迷，加之外围欧美市场的利空压力，短期市场难言好转，预计下周原料市场支撑继续趋弱。

表 上游原材料价格走势变动 单位：元/吨

4月18日

4月11日

产品

价格采集地

规格牌号

最新价格

上周价

涨跌

幅度（%）

焦炭

唐山

二级冶金焦

1440

1440

0

0.00%

铁矿石

唐山市场

66%干基含税

1100

1090

10

0.92%

钢坯

唐山安丰

Q235 150*150

3240

3290

-50

-1.52%

资料来源：卓创资讯

（二）供需分析

国家统计局最新数据显示，2013年1-3月份全国粗钢产量19189万吨，同比增长9.1%。其中，3月份全国粗钢产量6630万吨，同比增长6.6%；粗钢日均产量213.87万吨，月环比下降3.15%。2013年1-3月份，全国生铁产量17823万吨，同比增长7.6%。其中，3月份全国生铁产量6162万吨，同比增长7.2%。2013年1-3月份，全国钢材产量24551万吨，同比增长12.3%。其中，3月份全国钢材产量8961万吨，同比增长9.2%。为何需求如此清淡之时，产量却还呈走高之势，业内人士认为，主要是小企业受到环保等多重打压，而大企业则趁机抢市。

本周钢市多受期螺影响价格主流弱势下行，实质性需求分地区逐渐释放开，但是仍旧存在供应压力较大等问题。本周调研，社会库存总量有所减少，但是较去年相比依旧很大。全国主要城市本周钢材库存总量有所减少，螺纹钢库存1027.94万吨，较上周减少20.8万吨，减少1.99%；线材库存295.39万吨，减少量为9.6万吨，减少3.14%；热轧板卷478.36万吨，比上周增加2.26万吨；冷轧167.92万吨，较上周减少1.17万吨；中厚板161.78万吨，较上周减少2.03万吨；五大品种合计2131.39万吨，较上周减少31.33万吨，减少1.4%，本周库存量再次出现涨跌互现的情形。

从市场统计来看，“银四”已经过去一半，钢市仍未见任何起色，商家心态较为悲观，均以出货为主。重点市场螺纹钢社会库存1027.94万吨，比上周下降1.99%；线材库存3295.39万吨，比上周减少3.14%。全国重点城市建材总库存量为2131.39，较上周减少31.33万吨。

表 本周建筑钢材库存对比 单位：万吨

一周变动

一年变动

品名

本周库存

较上周增减

环比变化

上年同期

增减

同比变化

全国

螺纹钢

1027.94

-20.8

-1.99%

831

196

23.59%

线材

295.39

-9.6

-3.14%

220.5

74.9

33.97%

钢材综合

2131.39

31.33

-1.4%

1884.99

246.4

13.07%

备注：年后库存调研数据建材增加9个市场，往年数据同样相应增加

分具体产品来看，截止4月12日，本周钢材总量为2131.39万吨，较上周减少31.33万吨，环比减少1.4%。本周全国主要城市螺纹钢库存量为1027.94万吨，周环比减少1.99%，较去年同期相比仍多196万吨；本周主要城市线材库存量为295.39万吨，周环比减少3.14%，较去年同期仍多220.5万吨。虽然建材库存量均有所下降，但与去年相比较库存量仍旧较大。

图 全国主导市场螺纹钢库存变化 单位：万吨

图 全国主导市场线材库存变化 单位：万吨

资料来源：卓创资讯

资料来源：卓创资讯

最新数据统计本周全国各地区库存量均有所减少，分地区来看，节后螺纹钢库存降幅最小的地区为华南地区，为0.98万吨，降幅最大的为西南地区，降了11.47万吨；近期华南地区因阴雨天气，开工率较低，库存量有所增加，西南地区随着各个大项目开工建设，螺纹钢消耗量大，库存量减少。线材方面，本周库存降幅最小区域为华南区域，增加0.54万吨，降幅最大的为西南地区，降了6.41万吨。全国螺纹钢、线材库存量均有所下降。

图 上海市场三级螺纹钢价格 单位：元/吨

图 上海市场高线价格 单位：元/吨

资料来源：卓创资讯

资料来源：卓创资讯

时光飞逝，“银四”已过去一半，但受近期螺纹钢期货低迷走势影响，市场价格上行艰难，商家成交未有明显释放，多是维持按需取货。今年以来，国家已经多次对钢铁行业进行重拳整顿，对于排污大、利润低的小钢企来说，生存格外艰难。尤其是3月以来，小钢厂在政策的严厉执行下，不得不进行减产检修。小企业被带上政策紧箍咒，而不少大中型企业的订单状况却颇为理想。据了解，3月在以宝钢为首的大中型钢企里，新订单情况均较为乐观，所以这些钢企的生产积极性较高。对此，进入4月中下旬，库存量高企再加上较高的粗钢产量投放，部分品种价格或再现走低行情，这应该引起钢企警惕。

（三）钢厂毛利分析

本周建筑钢材市场利润整体呈下滑。终端需求萎靡，商家出货不畅，加之库存压力较大，市场价格不断下跌，钢厂价格还未到调整周期，加之前期钢厂价格在原料价格上涨的前提下小幅上扬，成本价格较高，导致市场毛利率大幅下滑。

预测下周建筑钢材市场毛利润或维持盘整为主。一方面，宏观利空的影响下期螺下跌幅度较大，市场多跟跌明显。现阶段产量依旧较高，终端需求多观望为主，商家成交不畅，市场价格或继续趋弱，但钢厂到货成本支撑预计市场价格下行空间较小；另一方面，近日新一轮钢厂政策即将出台，预计价格或进行下调，预计建筑钢材市场毛利或再付盘整为主。

表 吨钢毛利走势分析 单位：元/吨

城市

品种

规格

型号

钢厂

本期价格

市场价格

预估毛利

上周毛利

下周趋势

上海

高线

6.5mm

Q235

萍钢

3810

3470

-340

-260

↓

螺纹钢

20mm

HRB335

中天

3720

3530

-190

-130

↓

杭州

高线

6.5mm

HPB300

中天

3830

3580

-250

-80

↓

螺纹钢

20mm

HRB400

中天

3820

3640

-180

-80

↓

北京

高线

6.5mm

Q235

宣/承钢

3650

3580

-70

-30

↓

螺纹钢

20mm

HRB335E

宣/承钢

3730

3570

-160

-110

↓

广州

高线

6.5mm

Q235

韶钢

3720

3770

+50

+170

↓

螺纹钢

20mm

HRB335

韶钢

3690

3720

+30

+80

↓

资料来源：卓创资讯 备注：品种毛利=市场价格-钢厂出厂价格+/-修正值

本周建材吨钢毛利率小幅下滑。其中螺纹钢成本为3499元/吨，环比增加5元/吨；线材成本3529元/吨，环比增加5元/吨。总的来看，近期原料价格以稳为主，但是市场价格在需求萎靡及期螺下行的带动下价格不断下跌，本周吨钢毛利率以小幅下滑。若终端需求无实质改善，及期螺价格继续走低的情况下，预计建筑钢材吨钢毛利率或将继续下行。

图 螺纹钢毛利 单位：元/吨

图 线材毛利 单位：元/吨

资料来源：卓创资讯

资料来源：卓创资讯

三、建筑钢材市场走势预判

本周全球经济负面消息接踵而至。国际环境上，美国最近有点烦，15日波士顿遭遇恐怖爆炸事件，持续的恐怖主义事件，无法为投资人营造一个良好的心理环境，而朝韩局势依旧紧张，闹剧何时能休无人可知。金融市场上，金价暴跌，大宗商品价格走低，全球股市震荡。实体经济中，美国最新数据显示就业市场仍然疲弱，通胀和制造业产出均下降；中国第一季度GDP增速也低于预期，国际评级机构穆迪4月16日将中国主权信用评级展望由“正面”下调至“稳定”；同一天，国际货币基金组织（IMF）调降了全球经济增长预期。从本周全球大宗商品及金融市场的表现来看，目前世界经济复苏的脆弱性由此可见一斑。整体而言，欧债危机“底部”尚未形成，美国经济复苏乏力，之前金融市场股指期货的涨势与全球经济复苏迟缓的步伐并不一致，因此在一定程度上，本质市场正试图回撤至更符合基本面的水准。但国际金融市场的回调，却致使国内期螺持续走弱，现货市场商家信心走弱明显。

上游方面，本周国内焦炭市场稳中有跌，其中华北地区焦炭整理为主，而华东及中南地区继续小跌，幅度多在30元/吨上下。目前国内焦炭市场下行步伐有所放缓，但下游钢市产量及库存继续提升，钢厂对于后市心态偏弱，价格打压气氛延续。预计下周焦炭市场仍将以弱势运行为主，局部地区稳中小调。近期进口铁矿石港口库存量方面，出现了小幅增仓。但进口矿报价方面，本周弱势下行为主，国内铁精粉市场主流平稳，钢厂采购积极性不高，维持低库存；矿商观望为主，操作谨慎，预计下周仍以弱势松动运行为主。本周唐山钢坯市场弱势整理为主，累计跌50元/吨，较去年同期价格跌530元/吨。综合来看，外围经济环境不景气，悲观情绪加重，终端需求释放有限，且下周临近月底，企业面临还款压力，预计下周钢坯将小幅走跌，震荡区间在3200-3250元/吨。

市场供应面，中钢协最新数据，4月上旬重点钢企粗钢日产169.73吨，旬环比增1.28%，全国估算值为212.39万吨，旬环比增2.51%；本旬末重点统计库存量1373.34万吨，旬环比增0.2％。由此可见，钢厂4月份减产、检修力度明显弱于预期，钢厂方面供给压力仍存。建筑钢材社会库存方面，截止目前已经连续四周下滑，但较去年同期相比，库存总量处于历史高位的局面难以发生根本转变。目前供应面对钢市唯一有支撑的是，近期工信部酝酿铁腕整顿钢铁行业乱象，国内钢厂普遍开始减少二级螺纹钢供应比例，部分市场资源出现短缺现象，对价格有一定的支撑力度。

下游需求面。受外围利空影响，本周终端需求市场观望氛围明显趋于浓厚；出口方面，商务部表示，外需不振、成本上升、贸易环境不佳等三座大山始终未能消除，后期出口形势不容乐观。房地产方面，目前内地房地产企业负债偏高，资金紧张情况未有根本解决，银监会警示：房地产信贷风险仍存在上升压力，未来将加强开发贷款成数等方面的监管。而国务院近期表示，由于各部门对城镇化发展路径等细节上尚未达成一致，全国城镇化工作会议的召开时间一直延后，不在4月份召开，4月中下旬需求释放预期再度弱空。

综合分析来看，本周期货市场的持续暴跌，较大程度打击现货市场挺市心态，也直接导致了钢市行情再度转弱。目前钢市外围负面消息积聚，前期利好消息无兑现，终端商家操作日趋谨慎下，短期内需求释放难有良好表现；加之钢厂高产量，月末资金偏紧等因素积聚下，四月下旬行情易跌难涨，预计下周行情恐难以扭转继续走弱态势。不过从期货技术分析上来看，期螺走势已经临近底部，现货在到货高成本支撑下，实际松动空间也相当有限，因此我们预计主导市场报价下跌空间在20-50元/吨之间。

【操作建议】针对下游工地建议：建议现用现采，待到有止跌态势时，可适当稍多备货。针对中间贸易商建议：仍消化库存为主，谨慎操场，可适当入手空单对冲。螺纹钢期货操作建议，中长期仍偏空操作为主，逢高放空为上。【以上观点 仅供参考】

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