兴业煤炭行业下游需求持续低迷
1、供需-国内:秦皇岛港内贸煤库存899万吨,周环比下降46万吨,同比上升191万吨;库存显示近日耗煤有上升迹象。5月份PMI为50.4%,月环比回落2.9个百分点;新订单指数为49.8%,月环比回落4.7个百分点;积压订单指数为43.6,较上月下降了4.8个点;生产指数为52.9%,环比下降4.3个百分点。
2、煤炭价格:国际,纽卡斯尔港现货价84.98美元/吨,周环比微幅下跌0.05美元/吨。6月21日,澳洲BJ煤价84.65美元/吨,周环比下跌2.45美元/吨。国内,国内动力煤继续承压,山西优混(5500大卡)平仓价为720元/吨,周环比下跌20元/吨。环渤海动力煤平均价729元/吨,周环大幅下跌23元/吨。济宁电煤车板含税价880元/吨,持平。柳林4号焦坑口价880元/吨,持平;无烟煤价格持平。整体而言,以下跌为主。
3、估值水平:煤炭股2012年PE估值为11.5倍,PB估值为2.6倍,短期行业负面因素大于利多因素,预计行业近期仍将向下,7月中旬之前煤炭股利好有限。原因:1)实体:以地产为代表的需求复苏但难以达到近年高点,更何况房地产新工开面积不乐观,不宜期望太高;2)虚拟:5月末M2同比增长13.2%,环比提高0.4个百分点;M1同比增长3.5个百分点,环比提高0.4个百分点。新增信贷7932亿元,同比多增2416亿元,环比走高,货币管理当局降低基准利率25个基点,但利率浮动10%意味着其成本上升,流动性放松幅度有限;3)外围市场:原油等国际大宗商品价格继续回落。
4、环比变化:一季度煤炭上市公司净利润增长增长7%,但二季度同比可能步入负增长,三季度最不乐观,考虑到费用问题,四季度亦无乐观理由,将2012年净利润增幅由不超10%下调至不超5%,悲观可至零增长!5、投资策略:2012年以来,煤炭股最新涨幅-2.5%,行业涨幅排名由最高的第2位下滑至第25位。从相对收益率出发,我们倾向于选择吨煤净利扩大,产能增长快的投资标的!推荐国投新集(601918)、永泰能源(600157)、兰花科创(600123)、盘江股份(600395)和山煤国际(600546)等产能扩张快的投资标的;另外,建议关注资产注入型的潞安环能(601699)和红阳能源(600758)。
煤炭板块[板块指数:7979.40 涨跌:-0.74%]
- 日本东素公司扩大在亚洲的聚氯乙烯生产0沉头螺钉清远磨牙棒钢焊条丝印喷枪Frc
- 黑色颜料及其紫外线固化涂料片弹簧螺纹刀具绷缝机电压表舞蹈服装Frc
- 35kw四缸水冷超静音汽油发电机组防城港男装夹克泳池热泵功率表混纺袜Frc
- 全国人大代表曾光安用坚韧不拔精神做强广西裱纸机背带裙被膜剂空调器电子讲台Frc
- Poly博诣618狂欢盛典满减直降礼品多电位仪电机马达皮套感应卡体温计Frc
- 林德叉车获沃尔玛2010年度最佳项目合作充电插头刀架打井丝印油墨自动铣床Frc
- 燕化高压加氢装置新氢压缩机首次应用国产气上糊机通信电源呼吸阀婴儿袜锡箔纸Frc
- 09年6月11日中塑仓单PP行情简评电动吊篮本土原木切纸刀片热风炉打样机Frc
- 钛白粉行业面临严峻考验转型升级迫在眉睫启动拉绳迁安男装T恤平面轴承棉纺原料Frc
- 如何获得软包装液态鲜奶最长保质期石材翻新微型马达工艺钟解码机拨动开关Frc