卓创资讯建筑钢材周度报告31dd-【新闻】

卓创资讯：建筑钢材周度报告（3.1

一、建筑钢材市场分析

（一）国内建材价格分析

上周末，国务院公布了房地产调控的“国五条”及细则。而本周银监会是否针对房地产调控政策出台相应的信贷政策，尚福林肯定地表示“会的”。对此我们的观点是对于“国五条”规定的“房价上涨过快地区，需要提高首付比重、提高贷款利率”一事仍在研究之中。这也要观察一线、二线、三线城市的房价、群体收入等综合性因素。"国五条"只会打击投资者心态，成本支撑作用减弱也不利于价格走高，并且市场库存继续回升的态势仍在延续，短期内价格或继续呈现弱势状态，同时，会对股市和期货，以及一些国内大宗商品产生短暂性影响。“国五条”的细则现在还不明朗，且外界对于“国五条”的理解产生了一定的偏差，所以该政策对钢材市场尤其是建筑钢材到底会带来多大的影响，还是个未知，“比如二手房数量下降，新开工面积是否增加，还是个未知数。”

本周国内钢价基本以弱势下行为主。下降幅度10-100元/吨。长材产品方面：螺纹钢（上海市场三级大螺）下跌60元/吨，跌幅1.56%。 其他长材产品小幅拉涨，角钢上涨20元/吨，涨幅0.55%。板材类产品方面，跌幅最大产品为热轧板卷，本周累跌50元/吨，跌幅1.23%；其他产品冷轧板卷下跌50元/吨，跌幅1.02%。

本周国内建筑钢材价格呈现弱势下行的趋势，下跌10-30元/吨。螺纹钢价格方面，截至3月7日，全国23个主导城市三级螺纹钢（直径18mm）均价为3896元/吨，较上周下降了28元/吨，降幅为0.07%；线材价格方面，全国21个主导城市HPB235高线（直径6.5-8mm）均价为3800元/吨，较上周下降了15元/吨，降幅0.039%。

图 全国三级螺纹钢主导市场均价 单位：元/吨

图 高线全国主导市场均价 单位：元/吨

资料来源：卓创资讯

资料来源：卓创资讯

分区域来看：北方地区本周整体价格稳中暗跌的趋势，整体下跌幅度在10-20元/吨，降幅最大的北京市场，螺纹钢下跌20元/吨，东北市场基本以稳为主。本周整体降幅较上周有明显收窄，主要是市场成交有所好转，北京市场成交量多数维持在800-3000吨不等，受成本支撑，钢贸商低价出货意愿不强。南方地区本周整体下跌幅度在60-80元/吨。上海地区螺纹钢下跌80元/吨。“国五条”细则出台，期货跳水向下，各大钢厂到货量增大，日成交量不足千吨，库存压力增大，市场低价货源依存。

表 主导市场建筑钢材价格变动 单位：元/吨

3月7日

2月28日

城市

品种

规格（mm）

最新价格

上周价

涨跌

幅度（%）

北京

高线

HPB235 6.5

3720

3720

0

0.00%

螺纹钢

HRB400 20

3700

3710

-10

-0.27%

莱芜

高线

HPB235 6.5

3750

3710

40

1.07%

螺纹钢

HRB400 20

3800

3760

40

1.05%

上海

高线

HPB235 6.5

3580

3550

30

0.84%

螺纹钢

HRB400 20

3820

3850

-30

-0.79%

广州

高线

HPB235 6.5

3960

4000

-40

-1.01%

螺纹钢

HRB400 20

3970

4110

-140

-3.53%

全国

均价

高线

HPB235 6.5

3780

3817

-37

-0.98%

螺纹钢

HRB400 20

3881

3926

-45

-1.16%

资料来源：卓创资讯

期货方面，本周螺纹钢主力合约RB1310走势呈现下滑趋势，3月7日主力合约RB1310收盘价3932，较上周同期下跌121元，跌幅3.07%。具体表现为：周一期价受到“新国五条”消息打压呈现暴跌态势，本周最低低点3886在当天出现。周二主要受昨日大跌，在股市带动下空头回补小幅拉涨，周三主力合约多空双方在3940附近争夺激烈。周四期货延续低迷态势，同时股市受IPO重启刺激午后再度拉低。周线上，期价呈现连续“三连阴”的态势，期价中期仍显弱势，短线区间操作3900-3980。

表 主导市场建筑钢材价格变动 单位：元/吨

2月7日

3月1日

品种

主力合约

规格（mm）

收盘价

收盘价

涨跌

幅度（%）

螺纹钢

RB1310

HRB400 20

3932

4053

-121

-3.07%

资料来源：卓创资讯

（二）主要建筑钢材生产企业动态分析

1.主导钢厂价格变动

国内43家主导钢厂中有21家钢调整价格，本周来看国内钢铁企业价格整体稳中下跌为主，虽然一线钢厂价格政策以稳为主，但对商家多出台退补政策，二线钢厂价格继续小幅下跌，幅度基本在10-100元/吨之间，沙钢3月上旬价格持稳，对贸易商2月完成协议量退补100元/吨。

表 主导钢厂本月价格政策汇总 单位：元/吨

企业

品名

材质

规格（mm）

价格（元/吨）

涨跌

调价日期

山东刚铁

螺纹钢

HRB335

16-25

4140

0

3月1日

螺纹钢

HRB400

16-25

4240

0

沙钢

螺纹钢

HRB235

16-25

4050

0

3月1日

高线

HPB235

6.5

4000

0

中天

螺纹钢

HRB335

16-25

4000

-150

3月1日

高线

HPB235

6.5

3750

-50

西城

螺纹钢

HRB400

16-25

3780

-100

3月4日

盘螺

HRB400

8

3900

-80

鄂钢

螺纹钢

HRB335

16-25

4550

0

3月5日

高线

HPB235

6.5

4490

0

福建三钢

螺纹钢

HRB335

16-25

3950

0

3月6日

高线

HPB235

6.5

3950

0

新钢

螺纹钢

HRB335

16-25

4150

0

6月6日

高线

HPB235

6.5

4100

0

资料来源：卓创资讯

2.钢厂动态

钢厂产量继续走高，据中国钢铁工业协会最新数据显示，2月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为173.23万吨，旬环比增长0.8%；预估2月下旬全国粗钢日均产量为203.42万吨，旬环比增长1.4%。钢厂产量的继续走高，终端需求释放缓慢造成社会库存、钢厂库存继续增加，面对高库存低需求的境遇建筑钢材钢厂检修陆续增加，本周内沙钢、南钢、凌钢等主导钢厂对高炉、棒线材产线进行不同程度的检修，来缓解压力。预计下周需求无明显释放的情况下，钢厂检修力度会继续增加。

表 主导钢厂检修信息

钢厂

预计检修时间

检修内容

预计影响产量

唐钢

一年

二钢4个50t转炉进行改造升级

3月螺纹钢产量3万吨

济钢闽源

3月3日起，15天

一条棒材生产线

螺纹钢产量2.4万吨

攀成钢

3月5日起，15天

一条线材生产线

高线产量1.5万吨

沙钢

3月12日起，12天

一条线材线产线

线材产量2.2万吨

沙钢

3月初，2天

一座2500M3高炉

铁水产量1.3万吨

涟钢

3月1日-22日

棒一生产线

棒材产量6万吨左右

资料来源：卓创资讯

二、国内建筑钢材价格影响因素分析

（一）主要原材料分析

在成品材市场弱势下滑的情况下，钢厂对原料的采购较为谨慎，并且有打压原料价格的意愿，本周原料市场整体仍处于弱势下探状态。铁矿石、焦炭均高位回落，钢坯价格则有所突破，本周上涨50元/吨。虽然现在各地市场需求正在缓慢释放，但钢坯库存仍然处于高位，增仓速度明显放缓，然仍呈递增趋势，继续创下近两年内新高。

本周铁矿石普氏指数累计下滑3.5美元/吨，商家操作热情低，市场利空消息频繁传出市价承压显著，外盘期货及港口现货市场均成交清淡。受成品材价格下滑的牵制影响，内矿市场同样表现也不乐观。

焦炭市场近期跌幅最深，本周累计跌幅65元/吨，而月跌幅高达140元/吨。随着天气转暖，煤炭紧张局面得到缓解，焦炭支撑力度减弱以及钢市近期疲弱影响，钢厂打压原料气氛依然较为明显。

整体来看，虽然原料价格走弱，但整个钢材成本仍偏高。近期下游成材市场受“新国五条”等利空消息压制，持续低位承压，成材价格难推涨。下周成材市场或将小幅探涨，但钢厂方面仍不会放松成本控制。预计下周整个钢厂采购节奏将继续放缓，原料市场仍继续面临价格压力。

表 上游原材料价格走势变动 单位：元/吨

3月7日

2月28日

产品

价格采集地

规格牌号

最新价格

上周价

涨跌

幅度（%）

焦炭

唐山

二级冶金焦

1640

1705

-65

-3.81%

铁矿石

唐山市场

66%干基含税

1140

1150

-10

-0.87%

钢坯

唐山安丰

Q235 150*150

3300

3250

+50

1.54%

资料来源：卓创资讯

（二）供需分析

据中国钢铁工业协会最新数据显示，2013年2月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为173.23万吨，旬环比增长0.8%；预估2月下旬全国粗钢日均产量为203.42万吨，旬环比增长1.4%。此前，据中钢协数据显示，2月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为171.9万吨，旬环比增长1.01%，全国粗钢日均产量估算值为200.6万吨，旬环比增长0.9%。2月份粗钢日均产量持续攀升，由上旬的198.89万吨，到中旬的200.6万吨，再到下旬的203.42万吨。按照此值预估，整个2月份的粗钢产量将在5630万吨左右，与上年同比增幅7.5%，对市场的压力明显。随着供需矛盾的加剧，以及钢厂减产检修消息渐多，预计3月上旬的粗钢日均产量数据将有所下降。

随着春节后天气转暖，工地陆续开工，市场需求慢慢释放开来，然而社会库存量在过大的情况下，钢厂市场集中出货，市场价格多弱势运行。外加上宏观面上“国五条”这一政策的提出，更给商家增添了一丝疑虑。全国主要城市本周螺纹钢库存总量有所增加，螺纹钢库存1034.47万吨，较上周增长7.53%，线材库存316.43万吨增长14.5%，热轧板卷472.17万吨增长3.2%，五大品种合计2175.07万吨，较上周增加136.7万吨，增长6.7%，节后库存增依旧呈不断增加态势，而没有明显的利好政策的提出，库存释放空间有限。

表 本月建筑钢材库存对比 单位：万吨

一周变动

一年变动

品名

本周库存

较上周增减

环比变化

上年同期

增减

同比变化

全国

螺纹钢

1034.47

72.41

7.53%

901.43

133.04

14.70%

线材

316.43

40.08

14.50%

258.01

58.42

22.64%

建材综合

1350.9

67.49

5.40%

1159.44

191.46

16.50%

备注：年后库存调研数据建材增加9个市场，往年数据同样相应增加

分具体产品来看，截止3月1日，本周建筑钢材总量为1350.9万吨，较上周增加67.49万吨，环比增长5.4%，增幅略有下降。本周全国主要城市螺纹钢库存量为1034.47万吨，周环比增长7.53%，较去年同期相比仍多133.04万吨；本周主要城市线材库存量为316.43万吨，周环比增长14.5%，较去年同期仍多58.42万吨。

图 全国主导市场螺纹钢库存变化 单位：万吨

图 全国主导市场线材库存变化 单位：万吨

资料来源：卓创资讯

资料来源：卓创资讯

分地区来看，节后螺纹钢库存增幅最大的地区为华北地区，为25.03万吨，增幅最小的为华中地区，为2.56万吨；节后华北地区开工较晚，协议户资源正常到货，而市场终端采购方多持观望心态，社会库存不断积聚；而华中地区部分钢厂检修减产，工地开工早，市场去库存化时间周期短。线材方面，节后库存增幅最大区域为华东区域，增幅为11.88万吨，增幅最小的为西北地区，增幅为1万吨。西北钢厂线材资源较为缺乏，部分规格缺货严重，社会库存量较小。

图 上海市场三级螺纹钢价格 单位：元/吨

图 上海市场高线价格 单位：元/吨

资料来源：卓创资讯

资料来源：卓创资讯

节后社会库存量一直持续走高，使得市场集中出货的情况下压力较大，供需矛盾不断加剧。而对于目前的行情，多数商家表现得比较迷茫，一则是现阶段到货成本高企，部分钢厂资源已经出现倒挂，商家降价意愿偏弱；二则是在钢厂产量高企的情况下，终端需求释放缓慢，库存依然呈现出增加的态势。我们认为在高成本的支撑下，价格下行空间十分有限，多以弱势盘整为主，如果下游需求能够逐步释放，可能在3月中旬出现企稳并开始小幅反弹的格局。“金三银四”能否如期而至，我们拭目以待。

（三）钢厂毛利分析

本周建筑钢材市场利润继续下滑，主要由于主导钢厂价格多平盘，本周市场价格在“国五条”政策的打压下、期货震荡走跌，加之钢厂产量居高不下库存压力较为明显，商家迫于压力低价出货为主，但因年前资源价格成本支撑，价格跌幅不大，市场毛利润亏损继续扩大。

预测下周市场毛利润呈现趋稳。一方面，终端需求略有回升，市场行情开始趋稳；另一方面，宏观消息两会中将今年我国GDP目标定在7.5%左右，CPI涨幅定在3.5%左右，给商家一定的信心，市场行情整体趋稳观望利好消息出台。

表 吨钢毛利走势分析 单位：元/吨

城市

品种

规格

型号

钢厂

本期价格

市场价格

预估毛利

上周毛利

下周趋势

上海

高线

6.5mm

Q235

中天

3750

3570

-180

-250

↑

螺纹钢

20mm

HRB335

中天

4000

3740

-260

-200

↓

杭州

高线

6.5mm

Q235

中天

3750

3660

-90

-220

↑

螺纹钢

20mm

HRB335

沙钢

4050

3800

-250

-260

↑

北京

高线

6.5mm

Q235

宣/承钢

3800

3720

-80

-20

↓

螺纹钢

20mm

HRB335E

宣/承钢

3800

3690

-110

+20

↓

广州

高线

6.5mm

Q235

韶钢

4330

3960

-370

-330

↓

螺纹钢

20mm

HRB335

韶钢

4270

3880

-390

-290

↓

资料来源：卓创资讯 备注：品种毛利=市场价格-钢厂出厂价格+/-修正值

本周建材吨钢毛利率小幅回升，由于原料价格小幅下跌，其中螺纹钢成本3686元/吨，环比减少43元/吨；线材成本3716元/吨，环比减少43元/吨。总的来看，原料价格下滑，吨钢毛利虽然有所回升，但是市价受需求增长缓慢制约一直未能上涨，钢厂压力依旧不减，预计下周天气转暖需求放量的情况下吨钢毛利进一步上涨。

图 螺纹钢毛利 单位：元/吨

图 线材毛利 单位：元/吨

资料来源：卓创资讯

资料来源：卓创资讯

三、建筑钢材市场走势预判

美国经济数据利好，本周三道指再创历史新高，涨幅为0.30%，纳指跌幅为0.05%，标普指数涨幅为0.11%；美联储褐皮书：房市复苏带动经济温和增长；美国1月工厂订货环比下降2.0%，略好于市场预期；欧元区第四季度GDP下降0.6%，经济衰退加重；意政治僵局威胁信用风险，欧盟峰会或成调解契机；经合组织成员国1月份整体通胀率降至1.7%。国内方面，周小川表示今年货币政策将相对收紧；而扩内需组合政策两会后推出，重点选定消费和投资；城镇化规划上半年或出，大中小城市应平行化发展；发改委：前两月财政收入同比增长7.2%，证券交易印花税增逾七成；上周末国五条细则公布，而本周中国银监会主席表示贯彻楼市调控“国五条”，楼市信贷新政策将出台，住房信贷政策逐步趋严；房地产调整政策仍在加强。综合来看，后期消息面利好利空因素交织，短期内利空影响力度偏强，但3月中下旬后，利空因素影响渐逐渐淡化。

市场供需面，虽然目前国内工地已基本陆续复工，国内各地市场需求正在缓慢释放，但受“新国五条”及其细则公布影响，下游需求方观望时间明显延长，本周多数市场出货放量情况明显弱于去年同期。此外目前钢厂产量依旧高企，据中钢协数据显示，2月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为173.23万吨，旬环比增长0.8%;预估2月下旬全国粗钢日均产量为203.42万吨，旬环比增长1.4%。加之钢材库存方面，钢企库存在近1300万吨-创历史新高后，本周局部地区钢厂库存仍在增加中（山东7大钢厂仅建材库存就近70万吨），国内主要钢材品种的社会库存量亦在继续上升中,不断刷新近年来的新高。短期来看，钢铁业的需求释放不容过分乐观。

成本面来看，随着天气转暖，煤炭紧张局面得到缓解，焦炭支撑力度减弱以及钢市近期疲弱影响，钢厂打压原料气氛依然较为明显。但铁矿石方面，由于钢铁企业在2012年采取低库存策略，以及经过冬季的钢材采购消耗，目前港口库存也从近1亿吨下降至7000万吨的历史低位，根据粗钢消费铁矿估算,港口库存周转率也仅仅为17.1天,逼近5年低位。存在矿贸商补库预期,利于3月铁矿的持续上涨。此外，目前建筑钢材市场价格已接近商家的年前囤货价格，成本高压下，商家继续下调意愿较弱。

综合分析来看，随着利空因素影响逐渐散去，下周钢市行情继续回落空间有限，预计下周初行情弱势趋稳为主，而行情盘整完成后，临近下周末开始报价有望转为窄幅上探，探涨空间在20-50元/吨之间，但能否顺利反弹，终端需求能否全面释放将是关键。

操作建议，建筑钢材采购方面，商家可根据需求释放情况，制定采购规模，建议选择周中时市价低位增仓。销售方面，不建议商家大幅优惠出货，可观望，等待行情探涨。螺纹钢期货方面，两会期间“政策消息”突发概率较大，周初建议商家逢高谨慎做空，不建议多单入场。周三政策面走向基本明朗后，可根据现货需求释放情况，谨慎入手多单。【以上观点 仅供参考】

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