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市场静候两会政策明朗提前埋伏两会受益股

发布时间:2021-01-08 03:15:05 阅读: 来源:牙粉厂家

市场等待两会政策明朗

春节期间,国内外政策拳频频出击。我们认为,目前市场仍然面临来自政策面和资金面的双重压力,但是海外市场带给市场的负面冲击则有所减缓。市场还将维持震荡行情。

中、美两国央行先后收缩金融体系流动性,在时间上早于市场预期,也使得国内外紧缩政策预期再次升温。春节前央行二次上调存款准备金率,初步估计回收银行体系流动性3000亿元;美联储19日意外上调贴现率0.25个百分点,吹响了美国宽松货币政策退出的号角。从国内的情况来看,未来一段时间物价压力还将继续增大,国内紧缩政策预期将还继续存在,并压制指数上涨空间。

春节期间海外市场表现好于预期,欧美股市、商品市场同时反弹,主要受益于美国公布的各项指标改善以及主权债务危机缓解,海外市场对国内的负面冲击减弱。但是我国出口面临的摩擦仍然不断,受贸易摩擦、汇率压力等因素影响,未来出口之路不平坦。

资金面压力将是制约2010年市场上涨的主要原因之一,这种压力在年初更为集中和明显,春节后资金面短缺的情况还难以缓解。

3月初即将召开两会,在两会之前,各方对调控政策的讨论将增多。在调控政策明朗之前,短期内市场难以出现大的突破,并将维持震荡行情。(银河证券)

关注春节效应 伏击“两会”焦点

趋势判断与策略建议

内外部压力的缓释,并结合目前A股市场的估值与盈利预期纵向比较已经具备中期底部的条件,大盘企稳反弹的趋势将延续。不过,由于我们对紧缩压力“近忧消除,远虑犹存”的基本判断,并且市场可能对我们投资增速下滑冲击减弱的观点会存在疑虑,因此我们对短期趋势判断是整固底部,在犹豫中延续反弹。

我们建议投资策略可从前期的防御转为适度主动出击。关注春节数据效应与伏击“两会”焦点将成为结构性机会的主线。同时我们建议短期适度规避区域热点板块的调整风险。

逻辑与原因

紧缩压力:近忧消除,远虑犹存

我们强调1 月份CPI 低于预期带来的市场忧虑情绪舒缓将是短暂的,因为我们预测2 月份CPI 的高增长会使实际利率进入负区间,届时将再度进入货币政策调整的敏感时期,通胀压力将导致货币政策收紧预期再度升温。

美元“被升值”动力难以持续

基于对欧元区债务危机可控的判断,我们认为目前欧元兑美元汇率下跌至1.20 附近已经接近去年金融危机时的底部,故下跌空间有限,由此美元的“被升值”空间也有限。短期内美元快速反弹经过大宗商品下跌传递给A 股市场的压力将显著减弱。

关注09 年报盈利超预期与春节数据效应

在预测行业09 年净利润同比增长序列中,我们认为信息设备、食品饮料、农林牧渔、家用电器、建筑建材、生物医药、商业贸易、采掘等行业存在盈利超预期带来的结构性机会。此外,从历年春节后行业数据报喜带来的交易性机会来看,我们认为商业贸易、餐饮旅游、食品饮料、公用事业等行业春节后存在交易性机会。

关注“两会”行情的政策“伏击点”

统计显示,“两会”期间股指上涨的概率要远大于下跌,机会大于风险。“前瞻政策,紧跟热点”是把握“两会”行情的关键。统计近15 年“两会”行情中的行业表现,涨幅前列出现的高频行业是房地产、交通运输、家用电器。而并非市场共识的农林牧渔、生物医药等行业。

产业振兴结构转型、区域规划、保障民生成为“两会”政策主线是大概率事件。区域板块由于前期预演行情已经比较充分,“两会”期间出现超额收益可能性不大。增加经适房与保障房供应依然将被政策强调。将为前期超跌的房地产产业链上游行业反弹带来契机。(上海证券)

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